理财公司App产品测评：中低风险产品占绝对主流，固收类近3月最高收益率破4%

21世纪资管研究院研究员杨梦雪 上海报道

在此前的测评中我们发现，已有6家理财子公司悄然上线自营App，抢跑布局直销渠道。截至目前，华夏理财、信银理财、青银理财、宁银理财、渝农商理财5家公司旗下自营App中已有自营理财产品在售。

围绕这些理财子公司App中在售且可购买的产品，我们从产品收益情况、净值增长情况、回撤情况、波动情况等维度出发，进行了对应的产品测评。

通过此次测评，我们有这些发现：

1、中低风险产品成为理财公司App产品主流，风险等级为一级、二级的产品占比超过九成；近年来理财子公司积极布局与用户偏好相匹配的固定收益类产品，其中“固收 ”产品成为主流，在App的在售产品中，“固收 权益”类产品占比最多。

2、现金管理类理财产品中，今年以来七日年化收益率均值最高达2.55%；今年以来收益率均值最高的10款产品中，信银理财独占六席，其中4款今年以来七日年化收益率均值超过2.4%。

3、除现金类产品外的其他固定收益类产品中，近三月有两只产品年化收益率超过4%；在保持净值增长的同时，绝大多数产品近3月回撤和波动率也较小。

整体情况：中低风险产品占比超九成，“固收 ”产品成主流

在资本市场震荡、理财“破净”等因素的影响下，投资者整体投资风格更趋于保守。与其他理财产品客群相比，银行理财产品投资者则更倾向于“求稳”的投资风格。在这样的趋势下，理财子公司在自营渠道的产品布局上也更“投其所好”。

从此次测评的产品整体情况来看，目前理财公司App的可购买产品运作模式均为开放式净值型产品。同时，中低风险产品占据绝对主流，风险等级为二级的占比77%。整体来看，中低及以下风险等级产品占比超过93%。目前银行理财子公司直销App中无四级（中高）风险产品在售，五级（高）风险产品则主要为华夏理财“天工日开”系列指数型权益类产品。

从理财公司App在售产品的投资性质来看，固定收益类产品为主流，占比近95%，此外还有占比4.76%的权益类产品及占比仅0.48%混合类产品。固定收益类产品中，纯固收产品占比38%；在占比近半产品的固收 产品中，主要为固收 权益类。

针对目前理财公司App中在售产品的情况，我们从现金类产品和除现金类产品外的固收类产品两大类入手分别进行测评，其中固收类产品测评包括全量固收类产品测评、今年新发固收类产品测评及近期热度较高的7天持有期产品测评（固收类产品测评范围均为除现金类产品外的其他固收类产品）。

现金类产品：七日年化收益率均值最高达2.55%

现金管理类理财产品因其流动性极好且收益稳定而颇受青睐，也是不少投资者理财配置中的必选类别。不过，此前“现金新规”对银行现金类产品提出更高整改要求，对市场带来的变化仍在持续，尤其是因投资标的和标的期限与货币基金趋于一致，自整改期结束后现金类理财整体收益率显著下滑。

从全行业收益率走势来看，南财理财通数据显示，2023年三季度理财公司现金管理类产品平均七日年化收益率2.27%，中位数2.18%。与上半年平均收益数据相比三季度有微弱提升，但中位数出现明显下滑，行业整体收益出现下行。

从理财公司App在售现金管理类产品的收益情况来看，收益表现最好的产品今年以来七日年化收益率均值最高达2.55%。同时值得关注的是，今年以来收益率均值最高的10款产品中，信银理财独占六席，其中4款今年以来七日年化收益率均值超过2.4%。

理财公司App现金管理类产品今年以来收益率均值

固收类产品：2只产品近三月年化收益超4%

根据《商业银行理财业务监督管理办法》中的划分，商业银行应当根据投资性质的不同将理财产品分为固定收益类理财产品、权益类理财产品、商品及金融衍生品类理财产品和混合类理财产品。其中，固定收益类理财产品是指主要投资于存款、债券等债权类资产，且这类资产的比例不低于80%。

作为理财市场上最为主流的产品，固定收益类产品是几乎所有理财产品发行机构都会参与的类别，竞争也较为激烈。从产品投向也可以预见，这类产品收益较其他类别而言相对稳健。

我们梳理了理财子公司App中目前在售的固收类产品数据发现，近三月有两只产品年化收益率超过4%，在保持净值增长的同时，绝大多数产品近3月回撤和波动率也较小。具体来看，近3月年化收益率超过4%的两款产品分别为信银理财“慧盈象固收增强季开1号理财产品B类”和“安盈象固收稳健日申季赎3号理财产品B类”，近3月年化收益率分别为4.50%、4.05%，且全部为今年新发行产品。

理财公司App固定收益类产品近三月收益及波动情况

市场波动的背景下，低风险的固收类产品成为较受欢迎的类型，新发产品中固收类产品同样“独占鳌头”。

进一步梳理理财公司App中今年新发行的固收类产品情况来看，信银理财新发产品数量较多，同时在近3月年化收益率最高的十个产品中占去8席。从投资周期来看，收益表现较好的产品大多集中在1-3个月的区间。

从业绩比较基准来看，收益表现较好的产品业绩比较基准下限最低为2.1%，个别产品业绩比较基准上限超过5%。结合成立以来年化收益率情况来看，信银理财管理的“多彩象量化稳健六个月持有期2号理财产品B类”收益率达5.09%，同时近3月收益率2.99%，近3月净值增长率、最大回撤、年化波动率分别为0.8%、0.16%、0.54%。

理财公司App 2023年新发固定收益类产品近三月收益及波动情况

在前期采访中我们了解到，比现金管理类收益略高且兼具一定流动性的7天持有期产品也成为银行理财客群青睐的类别。我们筛选了这类产品发现，从近3个月的收益情况来看，来自信银理财和华夏理财的3只纯固收产品在年化收益率方面表现较好，其中信银理财的两只产品近3月年化收益率均达2.92%；其次是宁银理财、渝农商理财的两款固收 收益类产品，近3月年化收益率分别为2.83%、2.79%。

两只今年新成立的产品中，信银理财“安盈象固收稳健七天持有期10号理财产品B类”成立以来年化收益率也超过3%，达3.39%；渝农商理财唯一上榜的“兴时天天赢7天持有6号”成为3款2022年成立的产品中今年以来年化收益率最好的，达3.15%。

理财公司App七天持有期产品近三月收益及波动情况

7天持有期产品在回撤和波动方面同样相对稳定。近3月收益表现最好的5只产品中，3只产品近3月0回撤，其中信银理财“固盈象固收稳健精选七天持有期1号理财产品G类”成立时间最长且近3月最大回撤为0；在年化波动率方面，除渝农商理财旗下产品外，其他4只近3月年化波动率均为0.2%以下。

测评数据说明：

数据筛选标准：

以银行理财公司直销App中在售且可购买的产品为基础，提取南财理财通中对应产品数据用于测评及分析；

本次测评涉及的银行理财公司直销App包括信银理财、宁银理财、青银理财、华夏理财、渝农商理财旗下共5款App。

数据时间：

此次测评中产品筛选及产品数据均截至2023年11月22日；

根据产品成立时间不同，部分产品及维度数据起始日期为产品成立日期。

数据来源：

南财理财通

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